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Menores tensiones financieras auguran un mejor segundo semestre, según informe del BBVA

Por Agencia Noticias Argentina

18-07-2019 08:30

Las menores tensiones financieras de las últimas semanas auguran un mejor segundo semestre en materia económica en la Argentina, según un reporte divulgado hoy por el equipo de Research del banco BBVA. Para 2020, la economía "ya habrá procesado las tensiones por laincertidumbre electoral y crecerá 2,5% de la mano de la recuperación de la demanda interna privada", estimó el informe. "En la segunda parte de 2019 la contracción monetaria será más efectiva y, junto a la calma cambiaria, llevará a la inflación a un sendero de 2,3% mensual para acumular en el año 40%", indicó el informe

Sostuvo que en 2020 la inflación "continuará descendiendo a un ritmo moderado para alcanzar 30%". Estimó que "el fuerte arrastre estadístico negativo de 2018 (-2.3 pp) llevarán a la actividad a contraerse un 1,2% en 2019 pese a que el sendero trimestral del PIB será de recuperación desde el 2T19"

"En términos desestacionalizados, los 3 últimos trimestres del año mostrarán un crecimiento promedio de 0,8% trimestral a medida que se materialicen los efectos de la campaña agrícola en el 2T19 y 3T19, y se incorporen a los ingresos las negociaciones salariales y ajustes de jubilaciones que darán aire al consumo, que compensarán parcialmente el impacto contractivo de la alta tasa de interés sobre la demanda privada", estimó el informe

El trabajo sostuvo que "la desaparición de Alternativa Federal ha producido una fuerte polarización en las preferencias del electorado, dejando sólo al oficialismo, que va por la reelección, y al espacio de la ex presidenta Cristina Kirchner, quien eligió competir por la Vicepresidencia, con reales aspiraciones de triunfo"

"Los mercados tomaron bien los anuncios por el carácter de moderación que revisten", según el reporte. A fin de año, los economistas del BBVA esperan un tipo de cambio en $48 por dólar, lo cual implica una suba del 25% en el año, tras registrar más volatilidad hasta noviembre al ritmo del proceso electoral

Para contener las expectativas de depreciación y su traspaso a precios, el BCRA mantendrá las tasas de interés reales elevadas para dar estímulo a la demanda de pesos, y utilizará su alto "poder de fuego" de herramientas cambiarias (futuros y spot), estimaron. Señala que desde la profundización de la crisis en el segundo trimestre del 2018, se perdieron más de 220.000 puestos de trabajo registrados del sector privado, básicamente de la industria, el comercio y la construcción

En contraste, el empleo público creció levemente, y esta destrucción de empleo se da en simultáneo con derrumbe del salario real, lo cual actúa como efecto contención

La recuperación de la actividad motivará una mayor búsqueda laboral, incrementando así la tasa de actividad pero también la de desempleo, pues la reabsorción de desocupados se irá dando lentamente

La tasa de desocupación en 2019 llegará a 10.3%, con un pico de 11% en los próximos meses pero con notable disminución hacia fin de año

La gran pérdida de salario real registrada en 2018 (-11.6% a/a a fin de 2018) dejó un fuerte arrastre negativo para 2019 que no permitirá su total recomposición

Sin embargo, indicó que la estabilidad cambiaria, la inflación en descenso y las paritarias ancladas al IPC amortiguarán la caída. JC/GAM (Noticias Argentinas)